如果含上市前数据，截至2024年底，蔚来累计亏损已超1000亿元，而2025年前三季度总亏损152.2亿元，尽管亏损在持续收窄、营收规模在增长，但常年保持近20%的高研发投入，叠加庞大的基础设施运营成本，如同两道枷锁，让蔚来难以脱身。这正是李斌急于将芯片、换电业务分拆融资的核心动因：通过“分拆”将巨额研发成本移出上市公司报表，缓解资本市场对“千亿亏损”的担忧。
这家管理规模超过900亿美元、押中过Airbnb、GitHub的机构，每次开口，都会引发一轮跟风——数百家基金开始盯着同一个方向，数十亿美元开始寻找同一类标的。所以读懂它在说什么，不只是了解硅谷在想什么，更是在提前看一张资金流向图。，这一点在WPS官方版本下载中也有详细论述
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